记者|赵云 编辑|彭水萍
7月8日，市场震荡调整，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌1.87%，创业板指跌1.7%。
板块来看，算力租赁概念逆势走强，AI服务器概念表现活跃，信息安全概念异动拉升。下跌方面，人形机器人概念震荡调整，锂矿概念集体走弱。
全市场超3700只个股下跌。沪深两市成交额2.56万亿元，较上一个交易日缩量176亿元。
本周已过去3个交易日，A股连续缩量下跌，主要股指逐步逼近一个月前（6月8日至12日）的底部区间。
但正如标题所说，这三天盘中，市场都有“V字反弹”过程，但走V之后并不止跌。
如何理解这样的现象？
若单纯找下跌原因，相信大家有一些共识，比如：
消息面上，外围市场（韩股、美股）表现不佳，全球科技股同频震荡；
A股自身来看，市场量能萎缩的同时，跟随外围走势的量化资金对盘面影响更强。
解释过去，大家都能头头是道；但预测未来，又难免躲躲闪闪。
因为没人能准确预测走势，这时更多是在拼认知，等待事后验证。
一种思路是，乐观者看到不断有资金抢反弹，悲观者更关注市场在持续下跌。但二者最终愿景是一致的——止跌回升，或者“自私”一点，至少持仓方向能率先反弹。
基于此，除了静待市场震荡筑底后，在某种契机下走出放量大阳，还可关注：
3次“走V”，资金更偏爱哪些方向？
Wind实时监控数据显示，今天主力资金净流入额居前的概念是新基建、AI PC、AI算力、云计算等；而在申万二级行业中，体现为IT服务、半导体、通信设备等。
有分析指出，云计算概念日内走高，有两方面利好：
一是，最直接的业绩利好。浪潮信息昨晚发布业绩预告，预计上半年归母净利润为26亿元~31亿元，同比增长226%~288%；扣非净利润为20.55亿元~25.55亿元，同比增长206%~280%。
有券商称，浪潮信息的中报业绩预告超出市场预期，验证了AI服务器行业的高景气度。随着大厂算力开支持续上调，服务器龙头有望充分受益。
二是，摩根士丹利最新研报指出，随着人工智能投资逻辑的持续演进，市场资金或将从AI芯片制造环节逐步转向超大规模云服务商。
报告预计，伴随AI应用落地加速，超大规模企业的盈利增速有望在未来数个季度内超越芯片制造商。当前，芯片制造商的估值已大幅扩张，市场对其高增长预期定价相对充分；而超大规模企业的估值水平则更趋合理，且AI相关收入贡献正逐步兑现，有望吸引资金轮动配置。
此外值得注意的是，今天港股反弹，某种意义上也形成助攻。如阿里巴巴创2025年9月以来盘中最大涨幅。
近期机构指出，港股“老科技”（互联网平台）估值与风险溢价已处历史低位，具备安全边际；中长期走势取决于产业趋势与基本面，7月中美股二季度业绩为关键节点，若AI仍是核心主线且赛道景气度未有趋势性变化，短期回调反而可能创造更好的价格窗口。
而在周一、周二，Wind热门指数中，主力净流入额居前的分别是：
申万二级行业中，主力净流入额居前的分别是：
综合来看，虽然每天领涨板块都有轮动，但资金大致关注两类逻辑：
一是，不分题材的业绩线；
据媒体梳理，截至7月7日18时，已有大约103家上市公司披露2026年上半年业绩预告，近九成公司业绩预喜，超过50家净利润同比增长超过100%，至少9家公司预计增长超1000%。
从发布业绩预告的上市公司所属行业看，生物医药、化工、半导体等行业上市公司大幅预增数量较多。
二是，有较好业绩预期的科技线。
有机构指出，在海外AI资产进入高拥挤、高波动阶段后，具备差异化价值的国产算力“Plan B”仍具韧性，有望获得外资配置。景气度上，推荐叙事向好的国产FAB、设备，以及估值较低的光通信赛道。随着1.6T光模块、NPO等新产品推动景气度上行，光模块龙头仍然保持高景气、低估值的特征，中报业绩将成为定价核心影响因素。
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责任编辑：宋雅芳
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